Aktiesparekonto dame foran

Fokus på investeringer december 2024

Vores samarbejdspartner Sparinvest har netop udgivet InvesteringsFokus for december måned.

Se videoen forneden på siden, hvor Sparinvests Andreas Østerheden bringer en videokommentar.

November måneds afkast

Trump udløste aktiehop med markante regionale forskelle

Globale aktier steg kraftigt i kølvandet på det amerikanske valg. Det var dog næsten udelukkende drevet af stærke kursstigninger for amerikanske aktier og ikke mindst kraftig dollarstyrkelse. Særligt de mere konjunkturfølsomme aktier oplevede pæn fremgang, hvilket er naturligt med udsigterne til deregulering og potentielt lavere selskabsskatter.

Statsobligationer steg overraskende nok i løbet af november. Selv de toneangivende amerikanske 10-årige renter faldt ovenpå et valgudfald, som mange havde forventet ville give højere renter. Markederne tager sandsynligvis ikke alle Trumps udsagn for pålydende og forventer derfor en vis pragmatisme. Særligt udnævnelsen af investeringsprofilen Scott Bessent som ny finansminister skaber ro.

Ikke overraskende havde kreditobligationerne en god måned, selvom kreditspændene steg med 1 basispoint i europæiske lnvestment Grade-obligationer, hvilket overvejende skyldtes de franske budgetvanskeligheder. Omvendt indsnævredes spændene (som er merrenten ved investering i en kreditobligation relativt til en statsobligation) i globale High Yield-obligationer med 5 basispunkter, hvilket stemmer langt mere overens med den generelle risikoappetit.

Portefølgestrategi

Øger overvægten af aktier mod obligationer i porteføljerne

Vi øger allokeringen til aktier i forhold til obligationer fra 20 pct. til 40 pct. af risikorammen. På kort sigt dominerer implikationerne af det amerikanske valg markederne, og vi forventer, at nyhedsstrømmen vil løfte aktieoptimismen yderligere.

Selvom de fulde økonomiske effekter af den kommende Trump-administrations politiske tiltag endnu er usikre, er konsensusforventningerne til amerikansk vækst og inflation steget i forhold til resten af verden. Denne tendens kan vi sagtens se fortsætte i de kommende måneder, og i lyset af fortsat solid økonomisk vækst samt centralbanker, der lemper pengepolitikken yderligere over det kommende år, følger vi den optimistiske konsensus for nu.

Optimismen i USA vil sandsynligvis stige yderligere i de kommende måneder. Det skete også efter valget i 2016 og vil blive understøttet af et fortsat stærkt privatforbrug og et robust arbejdsmarked. Tendenser, som vil understøtte selskaberne, og sammen med potentiel 'frontloading' af varehandel, som følge af udsigterne til straftold på amerikanske samhandelspartnere i 2025, vil løfte fremstillingssektoren i de kommende kvartaler.

Læs nyheden hos Sparinvest

Læs Porteføljestategien for December 2024